期指交割日 - 專業(yè)名詞
就期貨合約而言,交割日是指約定進行商品交割的最后日期。商品期貨交易中,個人投資者無權將持倉保持到最后交割日,若不自行平倉,其持倉將被交易所強行平掉,所產(chǎn)生的一切后果,由投資者自行承擔;只有向交易所申請?zhí)灼诒V蒂Y格并批準的現(xiàn)貨企業(yè),才可將持倉一直保持到最后交割日,并進入交割程序,因為他們有套期保值的需要與資格。
舉例說明
如果我認為指數(shù)會跌,那么就會做空,交割日是十五日,那么只要十五日的時候指數(shù)低于我的做空點位我就會賺錢,而不是說現(xiàn)在指數(shù)比我的價位高我就應該做多。因為到時候可能會比我的預期價位更加低,如果我判斷正確,我就賺錢,否則我賠錢。
按照現(xiàn)在的國際局勢,我認為做空的贏面會更加大,所以我們做空。
國內現(xiàn)狀
- 一T+1交割、交收:是指達成交易后,相應的資金交收與證券交收在成交日的下一個營業(yè)日 - T+1完成。目前我國的A股、基金券、債券等采用這種交收方式。
- 二T+3交割、交收:目前我國對B股 - 人民幣特種股票實行T+3交割交收方式。
為了保證到期合約交割的順利進行,要求在交割時客戶交易賬戶必須留有足夠交割的保證金。因此采取自最后交易日的前五個交易日起,以每個交易日10%的幅度,逐日遞增?。
客戶持倉保證金,直至最后交易日為止。這個時間區(qū)域稱作交割保證金追加期,簡稱交割期。
期指交割日,市場擔心數(shù)日的多空大對決并未上演,主力多頭資金一邊倒拉百點長陽,滬指站上3900點整數(shù)關口。
附注:最后交易日:進入交割月合約最后允許交易的交易日,規(guī)定為每自然月的最后一個交易日。
效應介紹
定義
期指交割日效應也被稱為期指到期日效應,是指在股指期貨結算日當天,期貨和現(xiàn)貨的成交量和波動率都會顯著增加的現(xiàn)象。其產(chǎn)生原因是由于股指期貨采用現(xiàn)金交割,套利交易、移倉交易都會在同一天發(fā)生,造成現(xiàn)貨市場波動。而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望,在最后結算日的相互作用產(chǎn)生了到期日效應。最為明顯的表現(xiàn)就是,現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大幅下跌。
影響因素
影響股指期貨交割日效應的因素主要包括:最后結算價格的確定、投資者結構與行為、現(xiàn)貨市場交易機制及深度、是否存在多種衍生品同時結算等等,其根本原因是現(xiàn)金交割制度。
