中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司 - 以下簡(jiǎn)稱(chēng)本公司是經(jīng)大連市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)大體改委發(fā)〖1992〗48號(hào)文批準(zhǔn)，由原大連鐵路分局、大連鐵路經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)總公司共同發(fā)起，于1993年2月16日以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司自1998年上市以來(lái)，經(jīng)過(guò)歷次送、配股及資本公積金轉(zhuǎn)增股本，截止本報(bào)告期末，總股本為597,607,795元。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為大工商企法字2102001100148。

公司簡(jiǎn)介

中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司 成立于1993年2月，前身為大連鐵龍實(shí)業(yè)股份有限公司。1998年5月，公司在上海證券交易所掛牌上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“鐵龍股份”，股票代碼“600125”，是中國(guó)鐵路系統(tǒng)第一家A股上市公司。 2004年，公司大股東變更為中鐵集裝箱運(yùn)輸有限責(zé)任公司，公司也因此更名為“中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“鐵龍物流”。

中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司瓦房店分公司成立于1997-11-25, 注冊(cè)地址位于遼寧省瓦房店市解放街38-5號(hào), CEO為王春國(guó), 經(jīng)營(yíng)范圍為經(jīng)銷(xiāo)鋼材、木材、五交化商品；貨物裝卸；水產(chǎn)品、飼料、建筑材料、機(jī)電產(chǎn)品、五礦銷(xiāo)售；鐵路貨物運(yùn)輸代理。

公司將立足于鐵路運(yùn)輸主業(yè)，最大限度依托鐵路運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)，整合各類(lèi)資源，建立并運(yùn)營(yíng)大物流網(wǎng)絡(luò)，為客戶(hù)提供系統(tǒng)的全程物流服務(wù)，不斷探索和發(fā)展公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊中的新產(chǎn)品、新市場(chǎng)、新業(yè)務(wù)，把公司打造成為以特種箱運(yùn)輸為主體的、全國(guó)性的、網(wǎng)絡(luò)型的現(xiàn)代物流企業(yè)。

大事年表

1. 1993年2月16日，大連鐵龍實(shí)業(yè)股份有限公司正式成立。

2. 1998年4月16日，公司在上海證券交易所上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行。5月11日，在上交所正式掛牌交易，股票代碼：600125，股票簡(jiǎn)稱(chēng)： 鐵龍股份，成為中國(guó)鐵路系統(tǒng)第一家A股上市公司。

3. 2001年4月18日，公司第一大股東由大連經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展總公司轉(zhuǎn)換為沈陽(yáng)鐵路局經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司。

4. 2003年7月，公司圓滿(mǎn)完成2002年度配股工作。

5. 2004年11月，公司第一大股東由沈陽(yáng)鐵路局經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司轉(zhuǎn)換為中鐵集裝箱運(yùn)輸有限責(zé)任公司，公司更名為“中鐵鐵龍 集裝箱物流股份有限公司”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“鐵龍物流”。

6. 2005年9月30日，公司完成對(duì)沙鲅鐵路支線(xiàn)的收購(gòu)，成為沙鲅鐵路支線(xiàn)獨(dú)立承運(yùn)人，進(jìn)入鐵路貨物運(yùn)輸領(lǐng)域。10月1日， 沙鲅鐵路分公司正式成立。

7. 2005年12月，公司完成對(duì)鐵路特種集裝箱資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的收購(gòu)，進(jìn)入特種集裝箱物流領(lǐng)域，在北京成立特種集裝箱運(yùn)輸分公司。

8. 2006年3月17日，公司股權(quán)分置改革方案通過(guò)股東大會(huì)審議，非流通股股東向于方案實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體流通 股股東按每10股支付2.5股公司股票，非流通股股東向流通股股東支付的股票總數(shù)為61364576股。

9. 2006年7月，沙鲅鐵路擴(kuò)能改造項(xiàng)目全面啟動(dòng)。

10. 2006年12月15日，公司發(fā)行短期融資券獲人民銀行審核批準(zhǔn)。

11. 2007年10月26日沙鲅鐵路擴(kuò)能改造工程在營(yíng)口鲅魚(yú)圈區(qū)大沙河橋畔舉行開(kāi)工儀式。

12. 2008年6月26日，由證券時(shí)報(bào)社和南方基金管理有限公司聯(lián)合主辦的2007年度中國(guó)上市公司主板價(jià)值百?gòu)?qiáng)評(píng)選在北京揭曉， 鐵龍公司入選2007年度上市公司主板價(jià)值百?gòu)?qiáng)。

13. 2008年10月16日，沙鲅鐵路擴(kuò)能改造完成，交付使用，投入運(yùn)營(yíng)。

經(jīng)營(yíng)范圍

鐵、公、水路運(yùn)輸服務(wù)；倉(cāng)儲(chǔ)；客房；旅游；餐飲；貨物裝卸；售車(chē)船票；農(nóng)副水產(chǎn)、糧油、飼料、煤炭、鋼材建材木材、食品、副食。

經(jīng)營(yíng)情況

在經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題及解決方案

受金融危機(jī)宏觀(guān)環(huán)境影響，報(bào)告期公司特種箱業(yè)務(wù)發(fā)送量下滑，對(duì)此公司采取多項(xiàng)措施，努力提高發(fā)送量。一是根據(jù)客戶(hù)需求和市場(chǎng)情況，及時(shí)調(diào)整了營(yíng)銷(xiāo)策略，采取差異化價(jià)格政策，在穩(wěn)定老客戶(hù)，鞏固既有市場(chǎng)份額的前提下，開(kāi)發(fā)新的適箱貨源，增加運(yùn)量，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。二是制訂完善修箱標(biāo)準(zhǔn)，壓縮修箱時(shí)間，提高箱周轉(zhuǎn)率，降低修箱成本。三是設(shè)立特箱研發(fā)中心加快了市場(chǎng)調(diào)研和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，目前冷藏箱開(kāi)發(fā)取得巨大進(jìn)展并將于3 季度試運(yùn)行，形成規(guī)模后將為公司帶來(lái)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。同樣受宏觀(guān)環(huán)境影響，報(bào)告期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的房屋銷(xiāo)售速度也有明顯下降。對(duì)此公司一是做好項(xiàng)目收尾工作，從環(huán)境、綠化、售后服務(wù)等各個(gè)方面全方位提升品牌形象，抓住回暖時(shí)機(jī)加快銷(xiāo)售，特別是商業(yè)房源的銷(xiāo)售。同時(shí)，公司認(rèn)真分析形勢(shì)，深入市場(chǎng)調(diào)研，并將根據(jù)調(diào)研結(jié)果適時(shí)啟動(dòng)拿地計(jì)劃，實(shí)施新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況回顧

（一）報(bào)告期內(nèi)整體經(jīng)營(yíng)情況的討論與分析

今年上半年，面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境和嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，公司在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，按照“穩(wěn)局面、保增長(zhǎng)、控風(fēng)險(xiǎn)”的思路，堅(jiān)定信心，務(wù)實(shí)工作，積極應(yīng)對(duì)。針對(duì)危機(jī)中的市場(chǎng)變化，采取多種行之有效的措施，提升核心業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量；根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，加快市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品研發(fā)，蓄積發(fā)展后勁。經(jīng)過(guò)不懈努力，較好地完成了各項(xiàng)重點(diǎn)工作及主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65,346.02 萬(wàn)元，較上年同期同比增長(zhǎng)27.98%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)24,168.76 萬(wàn)元，較上年同期同比增長(zhǎng)40.93%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18,158.97 萬(wàn)元，較上年同期同比增長(zhǎng)42.19%。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)

估值區(qū)間

研究員給的最高估值為：8.40?最低估值為：7.55。?

行業(yè)評(píng)級(jí)?

有41機(jī)構(gòu)對(duì)鐵龍物流所屬鐵路行業(yè)發(fā)出研報(bào)，其中給予行業(yè)領(lǐng)先大市評(píng)級(jí)的有8家。?

盈利預(yù)測(cè)??

鐵龍物流當(dāng)前分析師一致預(yù)計(jì)其2009年、2010年、2011年EPS分別為0.31元、0.35元及0.39元，當(dāng)期一致預(yù)期較前1個(gè)月下調(diào)-1.54%；

投資評(píng)級(jí)??

鐵龍物流共有研究報(bào)告27篇，其中給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)的為1篇，增持評(píng)級(jí)為5篇，中性評(píng)級(jí)為21篇，減持評(píng)級(jí)為0篇，賣(mài)出評(píng)級(jí)為0篇；分析師動(dòng)態(tài)綜合評(píng)級(jí)為增持 - 2.32評(píng)級(jí)，當(dāng)前分析師信心指數(shù)為-4,分析師對(duì)鐵龍物流投資信心有所下降。?

PE分布圖??

鐵龍物流歷史的市盈率在10倍到60倍之間，當(dāng)前市盈率為27，目前價(jià)值趨于合理。

2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前22.1%，處于合理的位置，2009年一致預(yù)期PE在所有有盈利預(yù)測(cè)的上市公司的PE從低到高排序前46.5%，處于合理的位置。?

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

收入趨勢(shì)? - 最新發(fā)布于2009-09-30鐵龍物流2009年第三季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入11.61億元，比上年同期增長(zhǎng)36.13%。

盈利趨勢(shì)? - 最新發(fā)布于2009-09-30鐵龍物流2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.96億元 - 基本每股收益0.2940元，比上年同期增長(zhǎng)52.43%。

財(cái)務(wù)分析

規(guī)模增長(zhǎng)指標(biāo)?

鐵龍物流過(guò)去三年平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為50.57%,在所有上市公司排名（199/1710），在其所在的鐵路行業(yè)排名為2/4，外延式增長(zhǎng)合理。?

EPS成長(zhǎng)性?

鐵龍物流過(guò)去EPS增長(zhǎng)率為7.22%，在所有上市公司排名（880/1710），在其所在的鐵路行業(yè)排名為3/4，公司成長(zhǎng)性較差。?

盈利能力指標(biāo)?

鐵龍物流過(guò)去三年平均盈利能力增長(zhǎng)率為40.27%，在所有上市公司排名（596/1710），在所在的鐵路行業(yè)排名為?（1/4）。盈利能力合理。?

EPS穩(wěn)定性?

鐵龍物流過(guò)去EPS穩(wěn)定性在所有上市公司排名（315/1710），在其所在的鐵路行業(yè)排名為3/4?。公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定較差。?

持倉(cāng)結(jié)構(gòu)

鐵龍物流在過(guò)去的一年中，股東戶(hù)數(shù)呈增加趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機(jī)構(gòu)持倉(cāng)為10.58%，部分機(jī)構(gòu)對(duì)該股看法有所下調(diào)，倉(cāng)位下調(diào)-9.54％。

投資亮點(diǎn)

1.?公司是一家全國(guó)性的鐵路物流類(lèi)上市公司,鐵路特種集裝箱的品種已經(jīng)發(fā)展到7個(gè),特種箱保有量已近20000只,為中國(guó)鐵路特種集裝箱行業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)者。?

2.?3月12日,公司與中石化中原油田普光公司在大連正式簽訂了普光氣田硫磺運(yùn)輸合作協(xié)議。普光氣田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目是國(guó)家“十一·五”重點(diǎn)工程——川氣東送建設(shè)工程的重要組成部分。?

3.?公司2009年前三季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo):每股收益0.2940 - 元,每股凈資產(chǎn)2.6750 - 元,凈資產(chǎn)收益率10.9920%,營(yíng)業(yè)收入1161157917.3200 - 元,同比增減36.1310%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)295234315.18 - 元,同比增減52.7757%。?

4.?公司2008年度利潤(rùn)分配方案為:每10股派0.60元 - 含稅。股權(quán)登記日:2009年5月8日,除息日:?2009年5月11日,現(xiàn)金紅利發(fā)放日:2009年5月15日。?

投資建議

綜合投資建議：鐵龍物流（600125）的綜合評(píng)分表明該股投資價(jià)值一般（★★★），運(yùn)用綜合估值該股的估值區(qū)間在13.07-14.38元之間，股價(jià)目前處于低估區(qū)，可以放心持有。??

12步價(jià)值評(píng)估投資建議：綜合12個(gè)步驟對(duì)該股的評(píng)估，該股投資價(jià)值較佳（★★★★），建議你對(duì)該股采取參與的態(tài)度。??

行業(yè)評(píng)級(jí)投資建議：鐵龍物流（600125）屬于公路與鐵路運(yùn)輸行業(yè)，該行業(yè)目前投資價(jià)值一般（★★★），該行業(yè)的總排名為第14名。??

成長(zhǎng)質(zhì)量評(píng)級(jí)投資建議：鐵龍物流（600125）成長(zhǎng)能力一般（★★★），未來(lái)三年發(fā)展?jié)摿^小（★★），該股成長(zhǎng)能力總排名第327名，所屬行業(yè)成長(zhǎng)能力排名第4名。??

評(píng)級(jí)及盈利預(yù)測(cè)：鐵龍物流（600125）預(yù)測(cè)2009年的每股收益為0.38元，2010年的每股收益為0.42元，當(dāng)前的目標(biāo)股價(jià)為13.07元，投資評(píng)級(jí)為買(mǎi)入。

經(jīng)營(yíng)范圍

國(guó)內(nèi)水路貨物運(yùn)輸代理、無(wú)船承運(yùn)；物流技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)；企業(yè)管理咨詢(xún)、經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)；化工產(chǎn)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品及一類(lèi)制毒化學(xué)品）、危險(xiǎn)化學(xué)品（詳見(jiàn)危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證）批發(fā)；貨物、技術(shù)進(jìn)出口、國(guó)內(nèi)一般貿(mào)易（法律、法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外；法律、法規(guī)限制的項(xiàng)目取得許可證后方可經(jīng)營(yíng)）；（以下僅限分公司經(jīng)營(yíng)）銷(xiāo)售蔬菜、果品、肉、蛋、禽及水產(chǎn)品、預(yù)包裝食品及散裝食品；停車(chē)場(chǎng)管理服務(wù)。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。）